預測樓價的另一維度指標

雖然現在香港有千百樣不好，但不能否認的是香港已確確實實晉身為國際級大城市，而且更得天獨厚成為當中較罕有、能吸引附近游資停泊的一類。能吸引附近的游資，比吸引國際熱錢更不容易，因為該城市的法制除了要有國際級數的健全之外，還要湊巧附近有一坐擁龐大資金的國家。這個國家又要因為法制方面比較落後，外匯管制比較嚴格，令資金的出入極不流暢，急須一個更方便的地區作資金的出入口。倫敦就是受惠於這類特殊環境的最典型城市，而她依賴的，就是俄羅斯及周邊的前蘇聯成員國。


對俄羅斯來說，倫敦更像是無可奈可之下的選擇，因此來倫敦的俄羅斯資金，多以非官方的民間來源為主。只是這批不情不願的資金，也足以把倫敦的各項資產價格推高許多。自2009年以來，英國的樓價平均按年升逾8%，當中倫敦一地更超過14%。來自俄羅斯及蘇聯前成員國便是炒起倫敦樓市的主力軍，2011年高達15%的成交就是出自他們之手。

大陸之於香港，就如俄羅斯之於倫敦一樣。但先勿論俄羅斯暮氣沉沉，大陸卻是旭日初昇，兩者資金孰為雄厚，單單看俄羅斯尷尷尬尬的投資立場，大陸卻是甚至明寫在政策上要支援香港，這已分出了高下。所以香港肯定會超越倫敦，成為這類吸資城市的最典型。
坊間不少專家都根據各種數據去預測香港樓市，如供款佔入息比率、租金回報率，以至通漲率、失業率等，有些又斟酌於每年的新樓落成量是否能夠滿足需求。但假若我們以一個新維度，即著眼於香港的城市功能已改變──以吸納鄰近地區巨資為主──的話，那麼至少我們須一併考慮中國的狀況，預測方能靠譜一點。

中國的樓市調控越趨嚴厲，上周五國務院又公布新一輪調細則，細化較早前的「新國五條」，當中明文提出「依法嚴格按轉讓所得的20%計徵個人所得稅」，即是凡賣樓賺了的，和當初買入之間的差價，都要收20%個人所得稅。這項公布意義重大，因為大陸香港兩地，現在同步實施樓市調控，很難去說哪一個更嚴苛，但這個20%的新稅，看來是比香港的來得更狠。

內地的資金總是要找地方鑽，縱然香港有五花百門的限制，只要他們算好了原來比內地的還要罰少一點，兩害取其輕，那這批熱錢終究還是要跑來香港買資產。那香港的資產價格，當然還是看升了。